Введение новейших антироссийских санкций переломило тенденцию, наметившуюся в конце второго квартала: иностранные инвесторы закончили брать ОФЗ. Массовых распродаж российских госбумаг пока не было, но даже в отсутствие негативных информационных поводов на эти активы будет тяжело отыскать новейших западных покупателей, убеждены специалисты.
За 2-ой квартал размер вложений иностранцев в ОФЗ вырос на 10% по сопоставлению с первым, свидетельствуют данные «Обзора валютного рынка», размещенного ЦБ. На 1 июня (числа за июнь ЦБ не привел) иностранцы держали ОФЗ на сумму 905 миллиардов руб. «Данный уровень размера вложений приблизительно соответствует декабрю 2013 года, тогда размер ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, составлял 911 миллиардов руб.»,-- говорится в обзоре ЦБ. Толика иностранцев посреди держателей российских госбумаг возвратилась к уровню конца прошедшего года - 24,7%. В весеннюю пору, на фоне крымского кризиса, иностранцы сокращали вложения в ОФЗ, на 1 апреля их толика посреди держателей госбумаг снизилась до 22,4%. Таковым образом, в конце второго квартала наметилось возвращение энтузиазма инвесторов к сиим бумагам. «В мае--июне иностранцы активно закрывали недлинные позиции по ОФЗ. Был отчетливо виден спрос со стороны нерезидентов»,-- соглашается аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин.
Вообщем, в июле, опосля обострения российско-украинского конфликта и новейшей волны антироссийских санкций, произошел перелом наметившейся тенденции - отношение инвесторов к российским активам в целом резко усугубилось. Как докладывал «Ъ», над акциями российских эмитентов нависла угроза исключения из неких глобальных индексов, что повлечет их распродажу индексными фондами (см. "Ъ" от 2 августа). Согласно данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), притом что за недельку, закончившуюся 30 июля, фонды развивающихся рынков, не включая Россию, завлекли практически $5,3 миллиардов, из фондов, нацеленных на российский рынок, инвесторы забрали $33 млн. А всего за четыре июльские недельки забугорные инвесторы вывели из российских фондов $353 млн.
Общественная участь поняла даже самые надежные из российских активов - ОФЗ. «На прошлой недельке мы лицезрели распродажи и отсутствие энтузиазма к новеньким выпускам со стороны иностранцев»,-- говорит аналитик Росбанка Евгений Кошелев. По мнению профессионала, наружный фон содействует тому, что почти все западные инвесторы стали разглядывать ОФЗ как рискованный инструмент. «Доходности ОФЗ на длинноватой части кривой выросли на 100 базовых пт (б. п.), на средней - на 120 б. п. Беря во внимание, что посреди хозяев длинноватых бумаг толика иностранцев наиболее 50%, можно утверждать, что посреди продавцов были в том числе и нерезиденты»,-- говорит государь Коровин.
Пока реализации российских активов, в том числе ОФЗ, идут со стороны спекулятивных инвесторов, убеждены специалисты.
«Я не думаю, что суровые держатели российских облигаций уже начали решать какие-то действия»,-- считает государь Кошелев. Так, суверенный Пенсионный фонд Норвегии (наикрупнейший в Европе) 24 июля заявлял, что может пересмотреть свои вложения в российские активы. Но пока этого не вышло: по приблизительным подсчетам, фонд держит ОФЗ на сумму, эквивалентную приблизительно 120 миллиардов руб.
"Ежели предложить таковой размер рынку, это сразу сильно подвинет вниз котировки гособлигаций. Но я не вижу признаков таковых распродаж",-- отмечает Евгений Кошелев.
Вообщем, и о покупках говорить не приходится. «Для того чтоб иностранцы опять стали брать российские гособлигации, необходимо, чтоб ситуация хотя бы не ухудшалась, так как доходности ОФЗ находятся на симпатичном уровне»,-- уверен аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров. В итоге толика иностранных держателей ОФЗ в последнее время сохранится приблизительно на июньском уровне, убеждены специалисты.
«Я не думаю, что этот показатель в последнее время может поменяться наиболее чем на 1-2 процентных пт. Для этого необходимы наиболее мощные стимулы»,-- говорит государь Кошелев.
Любовь Царева