Рынки чувствительны к мельчайшим новостям, касающимся украинского конфликта. В пятницу, опосля того, как президент Украины Петр Порошенко заявил о ликвидировании российской военной колонны, типо зашедшей на местность страны, подорожала нефть, снизились котировки акций США, а золото, напротив, отыграло утраты. В пн ОБСЕ не смогла подтвердить сообщение Порошенко, Минобороны России опровергло эту информацию, и рынки мгновенно отправь ввысь.
Инвесторы неопределенности не обожают и выходят из активов, опасности по которым возросли из-за эскалации конфликта.
«Экономика еврозоны и без того восстанавливается с огромным трудом, а сейчас еще таковая непостоянность на ее границе», - говорит портфельный управляющий Nuveen Asset Management Дэвид Чалупник. Годом ранее Nuveen сделала ставку, что с ростом экономик США и ЕС будут дорожать и акции промышленных компаний. Но из-за украинского конфликта результаты этого сектора во II квартале были слабенькими, и в июле Nuveen начала закрывать позиции по компаниям с большими европейскими рисками. «Мы решили, что пора выходить из этих активов», - отмечает Чалупник.
Посильнее всего инвесторы реализуют активы восточноевропейских государств с огромным экспортом в Россию. По оценке EPFR Global розничные инвесторы за первую декаду августа забрали из восточноевропейских фондов акций $234 млн. В июле эти фонды зафиксировали $33 млн, а в июне - $891 млн незапятнанного притока. С июля польский злотый подешевел на 3%, венгерский форинт и чешская крона - на 4%.
Также есть спрос на активы, которые будут дорожать в случае эскалации конфликта. Пока санкции не затрагивают сырье, которое экспортирует Россия, в том числе нефть, палладий, никель и алюминий. Но инвесторы пробуют предугадать и эту возможность: цены на палладий взлетели до 13-летнего максимума - $897 за тройскую унцию.
Huntington Asset Advisors покупает акции горнодобывающих компаний Rio Tinto (Англия и Австралия), Southern Copper (США) и Vale (Бразилия) на вариант, ежели Россия прекратит экспорт металлов. С июля акции этих компаний подорожали наиболее чем на 4%. «Мы покупаем эти акции как страховку», - отмечает портфельный управляющий Huntington Питер Соррентино.
Почти все инвесторы не теряют оптимизма, надеясь, что огромного влияния санкций и контр-санкций на экономику ЕС не будет. «Последствия могут быть, но, судя по тому, что понятно на данный момент, они будут временными и небольшими», - говорит согендиректор по инвестициям AllianceBernstein Дэн Лоуи. Фонд под его управлением фактически ничего не изменил в инвестициях, но захеджировал некие российские опасности опционами, которые будут дорожать, ежели активы подешевеют.
Остальные же делают все, чтоб избежать противных сюрпризов. BMO Private Bank на прошлой недельке решил в два раза уменьшить позиции по банковским кредитам, привязанным к ставке LIBOR, поведал директор банка по инвестициям Джек Аблин. Такие кредиты - довольно ликвидный актив, но они могут сильно дешеветь из-за эскалации геополитических рисков. BMO Private Bank подменяет их корпоративными облигациями с маленьким сроком обращения. Ситуация на Украине «может перевоплотить геополитическую конфронтацию в экономические задачи, - отмечает он, - порох нужно держать сухим, хотя бы частично».
WSJ, 19.08.2014, Татьяна Бочкарева