Розничные инвесторы не выдержали долгого ралли на рынке «бросовых облигаций» и за четыре недельки, окончившиеся 6 августа, забрали из фондов, нацеленных на эти бумаги, $13 миллиардов. Это уже привело к падению цен, чем не преминули пользоваться институциональные инвесторы.
AllianceBernstein покупает «мусорные бонды» строй компаний и ритейлеров премиум-сегмента, ведает ее управляющий Герон Дистенфелд. «Инвесторы, паникующие из-за распродажи, поступают неправильно», - говорит он. Судя по росту цен на прошлой недельке, на рынок «бросовых облигаций» вышли большие покупатели, отмечают аналитики.
С начала года на глобальном рынке расположены рекордные $343,4 миллиардов «мусорных облигаций» (данные Dealogic). Посреди эмитентов - французский кабельный оператор Numericable и нефтеперерабатывающая Citgo Petroleum, принадлежащая Petroleos de Venezuela. С конца 2008 г. на таковых инструментах можно было в среднем заработать 150% годовых. Средняя доходность «мусорных облигаций» возросла с 4,85% 24 июня до 5,94% 1 августа. В конце прошлой недельки она опустилась до 5,46% (данные индекса Bank of America Merrill Lynch). Некие институциональные инвесторы начали брать «мусорные бонды», как их доходность пошла в рост, остальные ожидают 6%, полагая, что наименьшая доходность не компенсирует опасности, отмечает стратег BofA Майкл Контопулос.
Украинский конфликт, также маленький рост экономики еврозоны принуждают инвесторов избавляться от европейских акций. В июле они забрали $121 млн из американских фондов, работающих с европейскими акциями (данные Morningstar). Это 1-ый незапятнанный отток за 15 месяцев, в первом полугодии фонды недосчитались $3 миллиардов.
Украинский кризис «перевешивает наиболее положительные факторы», отмечает портфельный управляющий William Blair Macro Allocation Fund Томас Кларк. Сначала года у фонда, которым заведует Кларк, 20% вложений приходилось на итальянские и испанские акции. Опосля падения малазийского «Боинга» и эскалации конфликта фонд уменьшил их до 15% и продал часть российских акций. Фонд Income Builder ($11 миллиардов; принадлежит JPMorgan) продал часть акций германской хим BASF из-за ее связей с российским энергетическим сектором и уменьшил европейские опасности с 20,5 до 19,3%. «Хотелось бы созидать больший рост в Европе», - говорит управляющий фонда Майк Шенхаут. «Санкции и контрсанкции будут иметь в особенности огромное влияние для Германии», - добавляет он. «Европа дешевле США, - отмечает Шенхаут, - но мы не лицезреем в короткосрочной перспективе силы, которая принудит европейские акции опередить США». Сначала года акции восточноевропейских компаний числились победителями посреди активно развивающихся рынков, говорит портфельный управляющий фондов Federated InterContinental и Emerging Markets Equity Джеффри Паццанезе. Но на данный момент он реализует бумаги государств, имеющих торговые связи с Россией, к примеру польские акции.
Применена информация WSJ